投资能力
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投资决策体系

投研模式

公司实施集中配置、分类管理、研究为投资服务的投研模式。

整体配置策略由组合管理部负责组织研究并提出建议,经相应决策程序后确定。固定收益、权益和另类产品的研究和投资由固定收益、权益投资、组合管理等投资部门分工负责。在部门间体现投研一体,部门内部实行投研职能分设。

公司遵循行业惯例,坚持先研究、后投资,强调研究为投资服务,投资需有研究支持。研究人员负责具体的行业或类属品种研究,通过分析、调研、交流等方式形成研究判断,为投资提供研究支持。投资经理依据公司的研究成果,产生投资判断,对其负责的具体账户的相关资产进行投资操作。

 

投资决策

公司建立了总经理办公会议、投资决策委员会和投资部门三级决策体制,实行分级集体决策,避免因个人判断失误可能造成的损失,通过群策群力的方式均一化投资品质。总经理办公会负责制定年度投资策略与资产配置基准比例,审定公司重大投资事项。投资决策委员会负责审定阶段性投资策略,决定阶段性资产配置基准比例,建立和维护核心资产池,在职责范围内审定重大投资事项。投资部门负责建立和维护备选资产池,具体构建账户资产组合。

 

资产池管理

公司坚持“先研究,后入池,再投资”的投资原则,强化资产池管理。资产池分为备选池、核心池和禁选池。备选池的入选产品须符合监管要求和公司制度,公司规定非本池产品,严禁新增投资。备选池产品经投资决策委员会审议通过后,可选入核心池。公司投资余额达到一定规模的产品必须来自核心池。禁选池产品根据监管机构、公司和委托人限制性要求,经风险管理委员会审议确定,禁选池产品不得与备选池有重叠。公司定期对资产池进行维护,按相关制度要求进行出入池管理。三个资产池均录入投资管理信息系统。

 

核心流程

战略资产配置、战术资产配置和品种组合构建。

·战略资产配置

战略资产配置由委托人决定,反映在委托投资指引等文件中。

·战术资产配置

公司总经理办公会议、投资决策委员会根据委托投资指引等要求,在各自职责范围内,通过对国家政策、宏观经济形势、资本市场等方面的研究分析,确定战术资产配置比例。

·品种组合构建

以战术资产配置比例为基准,通过自上而下和自下而上两个程序,在资产池的基础上构建委托资产在固收、权益、另类等方面的投资组合。固收方面,通过对宏观经济、债券市场以及信用分析,确定公司的久期策略、类属策略和个券选择。权益方面,主要是对宏观、行业和品种三个层面进行分析,确定具体行业配置和品种选择。另类的投研主要是对宏观、市场和产品三个层面进行分析,以此来确定投资方向、投资种类和具体产品。


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